我国出口管制政策引发市场波动

　　全球锑供应总量骤减价格居高不下

　　◎ 本报记者 刘晓慧

　　近日，总部位于得克萨斯州的美国锑业（USAC）签订了一份价值525万美元的协议，将收购阿拉斯加州的第三组锑矿开采权。此举旨在减少西方供应链对我国锑资源的依赖。

　　2024年8月，我国商务部和海关总署联合发布公告，对部分锑矿及超硬材料相关物项实施出口管制。自2024年12月起，我国对美国的锑矿出口全面停止，全球锑供应总量骤减。随着科技进步和经济发展，锑的应用转向阻燃、能源合金及军事领域，被视为战略物资。同时，锑矿在电池和半导体等电子科技产业中不可或缺。然而，全球锑资源分布不均，70%以上集中于环太平洋沿岸，我国储量最为丰富。我国实施出口管制后，市场波动随即显现。数据显示，我国锑锭出口量从2024年9月的6533吨骤降至10月的190吨，降幅达97.1%。2023年，我国锑锭出口量仅为5240吨，占总产量的不到10%；全年出口锑35795吨，占总产量的40%左右。

　　自2024年8月出口管制实施至2024年10月8日，美国锑锭价格上涨至13美元/磅~13.3美元/磅，涨幅达48%。据我国海关总署数据，2022年1月~2024年10月，美国从我国进口15665吨锑金属，占同期总进口量的22%；同期进口三氧化二锑55506吨，占总进口量的69%。我国出口管控措施也加剧了欧洲市场压力，截至2024年10月，欧洲锑价格突破30000美元/吨。

　　美国地质调查局数据显示，美国拥有6万吨锑矿储量，但每年消耗2.3万吨，即便全部开采也仅能维持不到3年的需求。由于储量稀缺，美国自2001年关闭爱达荷州阳光矿后，转而依赖进口满足需求，并着手构建关键矿产供应链的多元化。2024年，美国提出3项立法，其中，《2024年地球科学与合作加强法案》授权在2025财年为相关基金拨款300万美元，用于资助国际合作和新资源开发研究；《2018年出口改革管制法修正案》加强对锂、钴、镍等矿物的回收和再利用控制；《2024年保障美国基本和关键资源和元素矿产法案》则通过储备贷款稳定关键矿产价格。

　　美国锑业（USAC）此次收购阿拉斯加锑矿开采权，并非首次。2024年前，该公司已购买93个超过14880英亩的开采权，此次收购进一步扩大了其在阿拉斯加的业务范围。此外，美国锑业（USAC）还在扩大北美锑业务，与Perpetua Resources公司合作开发爱达荷州辉锑矿金锑项目。该项目经济储量为1.48亿磅锑矿，可满足美国前6年35%的锑矿需求。

　　有消息称，美国锑业（USAC）还将从泰国和澳大利亚进口锑矿，以解决墨西哥马德罗冶炼厂的原料供应问题。该公司计划重启2024年3月关闭的墨西哥马德罗锑冶炼厂，预计2025年3月首批货物交付，之后每月接收300吨锑矿，但未透露供应商或总合同量。

　　我国是全球锑储量领先的国家。2022年数据显示，全球已探明的锑矿石储量为180万吨，我国和俄罗斯各占18.4%，并列全球第一。2019年~2023年，全球锑矿产量呈下降趋势，我国锑矿产量从2019年的8.9万吨降至2023年的4万吨。同一时期，多国产量减少，导致锑价格快速上涨，2022年4月最高达1.51万元/吨。

　　我国锑及锑制品主要出口至美国、印度、韩国、日本、荷兰等国。而美国的供应链不仅限于中国，印度、玻利维亚、缅甸和越南等国也是供应源。另外，土耳其年产量为6000吨，其中2000吨为锑锭，其余为精矿，未来可能成为美国锑矿进口的潜在来源。

　　在供应紧张之际，欧洲贸易公司积极寻找货源，但现货库存有限，供应选择极为有限。我国氧化锑矿出口的延迟和减少对市场影响更大。

　　市场分析认为，在出口市场恢复之前，我国市场价格可能进一步下跌，但鉴于资源紧缺常态，锑价格下行空间有限。近年来，受我国锑矿供给减少影响，全球锑矿供给处于紧缩状态，叠加下游需求上涨，锑矿价格将维持高位且有继续上涨趋势。

　　2024年10月30日，我国海关总署恢复氧化锑出口编码，出口数量逐月回升。中信证券分析认为，随着锑产品出口逐步恢复，国内外价差有望收敛。但从中期来看，预计2024年~2027年供需缺口仍存在，供需紧张将支撑锑价格上行。

　　五矿期货分析认为，在锑价格前期冲高的背景下，我国锑矿原料产量同比有所增加，叠加进口锑精矿增长，短期供应压力有所缓解。但在资源品位下降、环保压力下，我国供应增长局面难以持续，未来仍需依赖进口锑资源，需关注缅甸、越南、塔吉克斯坦等国的锑精矿供应情况。